PTA 중간선 5시 표현이 너무 지쳤어요.

필자는 단기 PTA 가 교착 태세를 보이며 관련 상품에 대한 주력 계약에서 78001선을 추적할 가능성을 배제하지 않을 것이라고 판단했다.

그러나 중선에서는 시장 제약 시세가 여전히 존재하고 있으며, PTA 의 총체적으로 편약으로 7월 진동 추세를 이어갈 수도 있다.

1, 주요 경제체 회복력 이 완화되면 국내 정책 은 연속성 을 유지할 것 이다

잉드경제는 예기롭지만 유럽 경제 회복이 강력한 추세를 보이고 있지만 유럽 재정개선은 고통스러운 중장기 과정이다.

또 은행업 스트레스 테스트 결과는 당분간 투자자에게 시장을 비우지 않은 이유지만 유럽 정부 처리은행 문제를 미루는 태도는 미루면서 문제를 해결하는 데 있어서 유럽 경제는 여전히 큰 위험이 존재하고 있다.

미국 측에서는 경제 데이터 표현이 약했고, 미 연방저장은 보고서에서 경제 성장에 대한 예상을 낮추고 있다.

미국 경제의 회복이 완화되어 시장에 대한 우려를 불러일으켰다.

중국 측에서는 2분기의 경제 데이터가 긴축 정책의 효력이 나타나고 있으며 경제와 공업 데이터의 반락폭이 예상보다 높다.

우리는 단기적인 정책을 연속성 위주로 유지할 것으로 예상된다.

거시적 차원에서 보면 국제 대종

둘째, 허리케인 원유 시장, 에너지 화공품 을 지탱 할 전망 이다

NYMEX 원유값은 7월 상순에 71달러 /통 부근에 반등해 상대적으로 민감한 79 -81달러 배럴 전선으로 반등했다.

최근 원유 시장의 반등상황으로 보면 금융시장의 변화는 원유 가격에 반등하는 주도적인 요소다.

그러나 미주가 상대적으로 예민한 위치에 도착하면서 원유기값이 계속 오르기 어려워졌다.

또 다른 제진시장의 요인은 불확실성을 갖춘 허리케인이다.

미국 국가 허리케인 연구센터의 5월 예측보고서에 따르면 하반기 멕시코만 허리케인 수와 강도가 예년보다 훨씬 높아 원유 시장의 가장 큰 교동성 요인이 된다.

해당 데이터에 따르면 열대 폭풍 보니는 지난 26일 이후 미국 멕시코만 26.77% 의 석유 생산과 9.65% 의 천연가스 생산이 폐쇄된 상태다.

미래 허리케인은 여전히 미국 원유 생산에 큰 영향을 미칠 것이다.

3분기는 거시경제 완화로 유가가 높은 폭을 걷고 있지만 허리케인 요인은 재차 시장을 재진할 가능성이 있다고 판단한다. 유가 70 ~ 90달러 / 배럴 사이의 진탕은 대략적인 사건으로 에너지 화공품에 대한 일정한 지탱이 될 것으로 보인다.

PTA 산업 체인 측은 원유 가격의 반탄으로 석뇌유와 PX 가격을 낮추고 있다.

현재 PX 와 MX, 석뇌 유료 차이를 볼 때 27일까지는 톤당 120달러, 톤당 239달러, PX 장치 이윤이 호전되기 시작했다.

시장인들은 9월 선품을 납부하는 가격이 상승세를 보이고 있으며, 일부는 이구급 MX 를 원료로 한 PX 생산상회를 9월과 10월 현물공급을 계속 구매할 것으로 예상된다.

그러나 지역 공급이 여전히 넉넉하고 재고화에 가도 시간이 걸리고 후시 PX 가격은 여전히 크게 오르기 어렵다.

3, PTA 가 고위 유지, 재고는 여전히 어려운 문제이다.

CF 통계 구경에 따라 7월 PTA 장치가 평균 가동률을 93.3% 로 6월 4퍼센트보다 높았다.

관련 통계 자료에 따르면 6월 국내 PTA 생산량은 128만 톤으로 가동률을 계산하면 7월에 이 수치보다 높고 6월 수입량은 46.7만 톤으로 환율이 재증가한다.

시장 결산 여량은 지속적으로 비교적 높은 수준을 유지할 것이다.

재고 방면에서는 현재 사회 재고가 150만 톤을 넘을 수 있다.

그러나 폴리에스테르 기업과 무역업체 경영층면에서 보면 폴리에스테르 및 PTA 는 역사상 얻기 어려운 소시장에, 기업의 현금 흐름이 양호하고 재고화 의지가 강하지 않다.

이 측면에서는 재고 압력이 단기간 내에 문제가 아니다.

하지만 경영 차원에서 자금이 좋은 폴리에스테르 기업과 PTA 공장 사업에 투자가 많아 PTA 기일이 장기적으로 좋아질 가능성이 높다.

또 후반기에는 폴리에스테르 신규 출산을 앞두고 있지만, PTA 시장에 대한 영향은 완만하고 점진할 것으로 보인다. 현재 창고 수량은 여전히 거대한 현실 상황에서 20만 톤의 현물 수량은 일단 폴리에스테르 공장에 흡수되면 최근 10세트의 새로운 폴리에스테르 장치가 한 달 동안 운전할 수 있다. 중장기적 스트레스는 여전히 만만치 않다.

4, 하류 비수기, 수출 후기 완화 {page u break}

6 ~8월은 단말기 전통의 비수기지만 절강한전정책이 출범 돼 하류는 세사 공급에 대한 우려로 시장 생산이 지속적으로 높아졌다.

폴리에스테르 가동률을 보면 7월 주류 폴리에스테르 장치 가동률은 평균 81.4%, 6월 기본적으로 안정된다.

장치의 종합 이윤을 보면 폴리에스테르 시리즈 제품의 이윤은 최근 최고 수준으로 시장에서 비수기 불경기의 추세를 보이고 있다.

그러나 현재 시점에서 시장의 심리는 점차 신중해지고 있으며, 폴리에스테르 공장은 재고 압력이 존재하지 않지만 경방성 성거래량은 450만 미터 이하로 떨어지고 하류에는 약해질 기미가 있다.

단말기에는 상반기 방직품 의상 수출이 양호하지만, 후기에는 불확실성 요소가 많다.

유럽 채무 위기가 유로화 대폭 평가절하로 이어졌고, 업계는 유럽의 수출 주문 주기는 일반적으로 60일가량으로 수출에 대한 영향이 3 ·4분기에 떠오르게 된다.

또 신환 개정 제도의 실시는 당분간 인민폐 달러화 환율이 상승세를 보이며 우리나라 방직 의류 수출 무역의 80% 가량의 점유액은 달러로 결산되므로 최근 위안화 절상 및 채무 위기 침체의 영향으로 업계 수출이 34분기나 완화되고 있다.

현재 대부분의 방직 주문서 3분기가 이미 꽉 찼고, 우리는 3분기 수출 증가폭을 여전히 10% 이상 유지하고 있지만 4분기 속도는 하락적인 판단이 나타날 것으로 조사됐다.

하류의 기미가 약해지기 때문에 후기 단말기 수출이 되돌아갈 수도 있고, 세사 원가 전도 능력은 약해지고, PTA 가격의 상행 공간이 억제될 수도 있다.

다섯

전체적으로 PTA 가 4개월간 하락한 만큼 하행동력이 부족해 시장도 몽롱하고 현실의 이호에서 일파반탄 행진을 이어가고 있다.

그러나 정유공장의 가동률이 높기 때문에, PX 공급이 상대적으로 여유롭고, PTA 시장은 여전히 부하와 높은 수입량을 유지하고 있으며, 사회 재고는 여전히 높다.

이에 따라 PTA 의 주력 계약은 대환경을 이끌고 당분간 78001선을 넘길 가능성도 있지만 현재 트렌드 시세의 형성 시간 창구에 도착하지 않고 가로로 정리될 가능성이 크다.

중반적으로는 시장 제약 시세가 지속적으로 존재하고, PTA 의 총체적 표현은 여전히 편약되어 7월 진동 시세를 이어갈 것으로 보인다.

장치 가동률이 낮아지고 재고 스트레스가 줄어들고 A 주가 지속적으로 반등할 때 PTA 시장이 진정으로 반전된다.